智通财经APP获悉，国联证券发布研报称，车端光学愚弄不休丰富、握续升级，该行以为应该酷好车端机灵光源时间带来的投资契机。车灯边界要点保举星宇股份，公司自主及新势力客户握续放量，肖似车灯家具升级带动公司车灯 ASP 握续升迁，收入有望高速成长。HUD 边界要点保举华阳集团(002906.SZ)，公司较早布局 HUD 家具，握续受益于 HUD 渗入率升迁，客户资源丰富，在手订单充沛，有望随下搭客户放量迎快速成长。

国联证券主要不雅点如下：

智能化水平升迁，光源愚弄迟缓丰富。光源在车端的愚弄依然迟缓从当先的外车灯蔓延至座舱内的种种透露家具，其中 HUD 结构向 AR-HUD 升级，单车 ASP 升迁带动行业握续成长；ADB 大灯成为大灯病笃升级标的，算作完毕 ADB 功能主流决议的矩阵式大灯有望带动车灯行业家具握续升级。

2024 年 4 月矩阵式大灯标配率环比升迁

车灯纵脱器可会通智驾传感器信息，并集中光源的升级提供智能照明，车灯交互等功能从而升迁行车安全性，现在矩阵式大灯是完毕大灯 ADB 功能的主流决议。2024 年 4 月国内乘用车矩阵式大灯标配渗入率 9.3%，同比 +0.9pct，环比+1.2pct，2024 年 1-4 月国内乘用车矩阵式大灯标配渗入率 8.2%，同比+0.2pct，矩阵式大灯标配渗入率稳中有升。

国产高端化助力矩阵式大灯标配率升迁

由华为与赛力斯相助的旗舰级 SUV 问界 M9 于 2023 年 12 月上市，全系标配自符合矩阵大灯，售价 46.98-56.98 万元。问界 M9 在 2024 年 2-4 月的上牌量分离为 0.1/0.6/1.3 万辆，环比呈现快速升迁态势。销量的高速增长带动自主品牌矩阵式大灯标配率快速升迁。2024 年 2-4 月自主品牌矩阵式大灯标配率分离为 6.6%/8.9%/10.9%，环比分离-0.7/+2.3/+2.0pct，其中问界 M9 占自主品牌合座上牌比重分离为 0.2%/0.7%/1.5%，环比分离 +0.2/+0.5/+0.7pct，问界 M9 的放量为自主品牌矩阵大灯标配率的升迁提供强劲增长动能。

AR 占比快速升迁，华阳份额越过

2024 年 4 月 HUD 标配渗入率为 14.2%，同比+3.75pct，环比+0.59pct；ARHUD 占比达到 30.67%，同比+25.14pct，环比+7.26pct；W-HUD 占比达到 69.27%，同比-22.56pct，环比-7.26pct。2024 年 4 月，华阳集团 HUD 市集份额为 24.85%，同比升迁 12.28pct，环比着落 3.14pct；AR-HUD 方面，华阳集团市集份额为 30.06%，同比升迁 8.52pct，环比升迁 2.16pct，华阳集团市集份额呈现稳步朝上态势。

爆款车型带动 AR-HUD 渗入率快速坑害

2024 年 4 月， 10-15 万/15-20 万/20-25 万/25-30 万/30-35 万/35-40 万 /40 万以上 AR-HUD 标配率分离为 0.4%/7.5%/4.7%/16.1%/2.5%/0.7%/ 12.6%，同比分离+0.3/+6.3/+3.1/+14.9/+2.0/+0.2/+12.3pct，环比分离 +0.2/+0.4/-0.6/+10.1/-0.6/-0.6/+6.0pct。AR-HUD 标配率在 25-30 万、 以及 40 万以上价钱带快速升迁，主要系、全新极氪 001 以及问界 M9 放量。

投资提出

车端光学愚弄不休丰富、握续升级，咱们以为应该酷好车端机灵光源时间带来的投资契机： 车灯边界要点保举星宇股份，公司自主及新势力客户握续放量，肖似车灯家具升级带动公司车灯 ASP 握续升迁，收入有望高速成长。HUD 边界要点保举华阳集团，公司较早布局 HUD 家具，握续受益于 HUD 渗入率升迁，客户资源丰富，在手订单充沛，有望随下搭客户放量迎快速成长。

风险领导：

卑劣需求不足预期；行业竞争加重风险开yun体育网。